4 faktorer, der bestemmer guldprisen

Den tidligere formand for Federal Reserve, Ben Bernanke, sagde som bekendt til Kongressen, at “ingen forstår guldpriserne, og jeg foregiver heller ikke at forstå dem.” (Bloomberg) Så hvis en af vor tids mest ærværdige finanseksperter kan indrømme en sådan forvirring, behøver vi andre ikke være så hårde ved os selv. Det kan være en udfordring at forudsige guldets retning på kort sigt, men der er en håndfuld drivkræfter, der påvirker guldprisen, og som giver en grundlæggende forståelse, der er vigtig for alle, der er interesseret i at købe guld som investering.

Eksperter er enige om, at der er omkring 120.000 – 150.000 tons guld over jorden, og at det meste af det guld, der nogensinde er udvundet, stadig findes. Selv om der årligt udvindes yderligere ca. 3.200 tons guld ifølge World Gold Council, genbruges der hvert år en enorm mængde guld for at imødekomme efterspørgslen. Det meste af det producerede guld forbruges af detailhandlen til smykker eller til industrielle/tandlægeformål. Resten går til investeringsprodukter som f.eks. guldmønter eller børshandlede guldfonde, og centralbankerne er en stor køber af det fysiske metal. Det er vigtigt at forstå, fordi udbud og efterspørgsel er en vigtig drivkraft for guldprisen.

Spørgsmålet bliver så, hvad der ellers påvirker efterspørgslen og guldprisen? Det er en smule mere kompliceret. Lad os tage et kig på nogle af de vigtigste faktorer:

Værdien af den amerikanske dollar

Da guldet er prissat i amerikanske dollars, har valutaens værdi en stor indflydelse på guldprisen. En stærkere amerikansk dollar er med til at sikre, at guldprisen forbliver lav, mens en svagere amerikansk dollar mange gange resulterer i, at guldprisen stiger.

Centralbanker

Landenes centralbanker fører tilsyn med pengepolitikken og valutaen, kontrollerer pengemængden, fastsætter renteniveauet og forsøger at styre inflationen. Historisk set har mange vestlige lande bundet deres valuta til guld, men de fleste økonomiske forskere er enige om, at disse bestræbelser stort set mislykkedes. Alligevel har centralbanker eller lande – herunder USA – i dag fortsat store guldreserver. Faktisk har USA de største guldreserver på over 8.000 tons.

Hvorfor køber de stadig guld? I vid udstrækning fordi det fungerer som en afdækning mod den amerikanske dollar, da de har et omvendt forhold. At besidde fysisk guld styrker også en nations valuta, fordi den har et håndgribeligt aktiv bundet til sin valuta. Kina og Rusland har været betydelige købere på det seneste, og som det fremgår af det nærliggende diagram fra Den Internationale Valutafond og Bloomberg, har landene været på købstogt siden finanskrisen.

Inflation

Lande – og kyndige investorer – køber også guld på grund af bekymringer om inflation, da guld historisk set har vist sig at være en effektiv beskyttelse mod inflation. Markedsundersøgelser har vist, at inflation er en af de førende indikatorer til at forudsige guldprisen. Tænk på dette som købekraften af en dollar. Guldets købekraft har været stærk i forhold til den svækkede dollar i de sidste 40 år.

Industrielle og kommercielle formål

Omkring halvtreds procent af verdens årlige produktion af guld anvendes i smykker. Indien og Kina har et af de største forbrugermarkeder for guldsmykker. Når efterspørgslen efter smykker stiger, og udbuddet er begrænset, stiger prisen på guld automatisk. Så snart efterspørgslen efter guld falder, falder guldprisen også.

Guld har fremragende termiske og elektriske ledningsegenskaber, hvilket har resulteret i, at det anvendes til forskellige industrielle formål. Derudover anvendes det på grund af dets modstandsdygtighed over for korrosion og bakteriekolonisering på det medicinske område.

Investering i guld

Forståelse af disse drivkræfter vil hjælpe investorerne til bedre at forstå udsving i guldprisfastsættelsen og dets rolle i en diversificeret portefølje. Finansielle rådgivere anbefaler, at fysisk guld og sølv udgør en del af ens investerbare aktiver, fordi det kan tjene som en afdækning, når andre investeringer går i ugunst. Selv om alle gerne vil købe lavt og sælge højt, er ædelmetaller beregnet til at være en langsigtet køb og hold-strategi. Af de grunde, der er skitseret i denne artikel, er drivkræfterne bag guldprisen mange og er ikke en garanti for at vide, hvornår det er det bedste tidspunkt at købe eller sælge.