4 Factors That Determine the Price of Gold

Former Federal Reserve Chairman Ben Bernanke kuuluisasti kertoi kongressissa, että ”kukaan ei oikeastaan ymmärrä kullan hintaa, enkä minäkään teeskentele ymmärtäväni sitä.” (Bloomberg) Jos siis yksi aikamme arvostetuimmista talousasiantuntijoista voi tunnustaa tällaisen hämmennyksen, meidän muiden ei tarvitse olla niin ankaria itsellemme. Kullan lyhyen aikavälin suunnan ennustaminen voi olla haastavaa, mutta on olemassa kourallinen kullan hintaan vaikuttavia tekijöitä, jotka tarjoavat perusymmärryksen, joka on tärkeä kaikille, jotka ovat kiinnostuneita kullan ostamisesta sijoituskohteena.

Asiantuntijat ovat yhtä mieltä siitä, että maanpinnan yläpuolella on noin 120 000-150 000 tonnia kultaa ja että suurin osa koskaan louhitusta kullasta on edelleen olemassa. Vaikka World Gold Councilin mukaan vuosittain louhitaan vielä noin 3 200 tonnia kultaa, valtava määrä kultaa kierrätetään joka vuosi kysynnän tyydyttämiseksi. Suurin osa tuotetusta kullasta käytetään vähittäiskaupassa koruihin tai teollisiin/hammasteknisiin tarkoituksiin. Loppu menee sijoitustuotteisiin, kuten kultakolikoihin tai pörssilistattuihin kultarahastoihin, ja keskuspankit ovat suuri fyysisen metallin ostaja. Tämä on tärkeää ymmärtää, koska kysyntä ja tarjonta vaikuttavat merkittävästi kullan hintaan.

Kysymys kuuluu siis, mikä muu vaikuttaa kysyntään ja kullan hintaan? Se on hieman monimutkaisempaa. Katsotaanpa muutamia tärkeimpiä tekijöitä:

Yhdysvaluutan arvo

Sen vuoksi, että kulta hinnoitellaan Yhdysvaltain dollareissa, valuutan arvolla on suuri vaikutus kullan hintaan. Vahvempi Yhdysvaltain dollari auttaa varmistamaan, että kullan hinta pysyy alhaisena, kun taas heikompi Yhdysvaltain dollari johtaa monesti kullan hinnan nousuun.

Keskuspankit

Maiden keskuspankit valvovat rahapolitiikkaa ja valuuttaa, kontrolloivat rahan tarjontaa, asettavat korkoja ja yrittävät hallita inflaatiota. Historiallisesti monet länsimaat sitoivat valuuttansa kultaan, mutta useimmat taloustieteilijät ovat kuitenkin yhtä mieltä siitä, että nämä pyrkimykset ovat suurelta osin epäonnistuneet. Silti nykyään keskuspankit tai maat – Yhdysvallat mukaan lukien – pitävät edelleen hallussaan suuria kultavarantoja. Itse asiassa Yhdysvalloilla on suurimmat kultareservit, yli 8 000 tonnia.

Miksi ne ostavat yhä kultaa? Suurelta osin siksi, että se toimii suojauksena Yhdysvaltain dollaria vastaan, koska niillä on käänteinen suhde. Fyysisen kullan hallussapito vahvistaa myös maan valuuttaa, koska sillä on konkreettista omaisuutta, joka on sidottu sen valuuttaan. Kiina ja Venäjä ovat viime aikoina olleet merkittäviä ostajia, ja kuten viereinen Kansainvälisen valuuttarahaston ja Bloombergin laatima kaavio havainnollistaa, maat ovat olleet ostovireessä finanssikriisin jälkeen.

Inflaatio

Maat – ja fiksut sijoittajat – ostavat kultaa myös inflaatiohuolien vuoksi, sillä kulta on historiallisesti osoittautunut tehokkaaksi inflaatiosuojaksi. Markkinatutkimukset ovat paljastaneet, että inflaatio on yksi johtavista indikaattoreista kullan hinnan ennustamisessa. Ajattele tätä dollarin ostovoimana. Kullan ostovoima on pysynyt vahvana verrattuna heikentyvään dollariin viimeisten 40 vuoden aikana.

Teollisiin ja kaupallisiin tarkoituksiin

Noin viisikymmentä prosenttia maailman vuotuisesta kultatuotannosta käytetään koruihin. Intia ja Kiina ovat kultakorujen suurimpia kuluttajamarkkinoita. Kun korujen kysyntä kasvaa ja tarjonta on rajallista, kullan hinta nousee automaattisesti. Heti kun kullan kysyntä vähenee, myös kullan hinta laskee.

Kullalla on erinomaiset lämmön- ja sähkönjohtavuusominaisuudet, mikä on johtanut siihen, että sitä käytetään erilaisiin teollisiin tarkoituksiin. Lisäksi sen korroosionkestävyyden ja bakteerikolonisaation vastustuskyvyn vuoksi sitä käytetään lääketieteen alalla.

Sijoittaminen kultaan

Tämän taustatekijöiden ymmärtäminen auttaa sijoittajia hahmottamaan paremmin kullan hinnanvaihtelut ja sen roolin hajautetussa salkussa. Rahoitusneuvojat suosittelevat, että fyysinen kulta ja hopea muodostavat osan sijoitettavissa olevista varoista, koska se voi toimia suojauksena, kun muut sijoitukset menettävät suosiotaan. Vaikka kaikki haluaisivat ostaa halvalla ja myydä kalliilla, jalometallit on tarkoitettu pidemmän aikavälin osto- ja pitostrategiaan. Tässä artikkelissa esitetyistä syistä kullan hintaan vaikuttavat monet tekijät, eivätkä ne ole tae siitä, että tietää, milloin on paras aika ostaa tai myydä.